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「联博国际平台」前首富李河君:留给你时间不多 A股接受这样的模式吗

发布日期2020-01-11 17:42:06 来源: 泽头资讯 查看次数: 2294 

「联博国际平台」前首富李河君:留给你时间不多 A股接受这样的模式吗

联博国际平台,前首富李河君:留给你时间不多了

1252天,汉能薄膜的停牌,让市场好一场等待。

10月23日,闷杀在汉能薄膜的投资者迎来一线曙光。汉能薄膜发电公告称:对持有汉能薄膜发电集团有限公司股票的所有投资人发出私有化要约,收购价格为每股不低于5港元,以现金收购或股票置换,私有化之后公司拟在国内A股上市。

长达4年的停牌,源自汉能股价的大崩盘。2015年5月20日,开盘一小时左右,汉能股价血崩40%,从7.35港元直坠4港元下方,当日紧急停牌。两个月后,香港证监会宣布将汉能薄膜发电强制停牌,并对其进行调查,汉能遂停牌至今。

李河君的“意外”

如果不是突然变成“首富”,李河君的知名度还要黯淡不少。

2014年11月,一向平稳的汉能股价悄然上升,到当年年底,相比1.7港元的低价,汉能涨幅已经超过六成。

经过1个月的横盘之后,2015年1月末,汉能的股价再度阶段性上涨,市值突破1500亿港元。

鉴于李河君对汉能高达70%的持股,加上汉能水电资产和其他资产,胡润研究院测算的数据显示,李河君的个人财富高达1600亿人民币,登顶2015年胡润中国富豪榜首富。

首富光环,让汉能走进公众视线。此后的两个月内,汉能股价从3.73港元一路攀升至最高9港元上方,暴涨141%,高光时刻,汉能市值超过3800亿港元,震撼市场。

财富飙升带来了意外。2015年5月,汉能在横盘2月之后再也撑不住了,闪崩40%,李河君的个人财富也接近腰斩。同时,这也意味着,3月份开始买入并持有汉能的投资者,无一例外被套牢。

尤其是在3月初,汉能脉冲式上涨的背后,成交也随着股价的拉涨而起伏。3月2日至3月5日4个交易日,平常成交量稳定在1亿下方的汉能,放量大涨,成交零从1.07亿元猛然窜升至5.8亿,成交额从5亿港元升至44港元,放大逾8倍。由此买入的中小投资者,不啻“灭顶之灾”。

汉能股价崩盘,也引来了监管风暴。2015年7月15日,香港证监会指令联交所暂停汉能股票交易。据外媒报道,不久后香港证监会以涉嫌市场操纵对汉能薄膜发电展开调查。

失去的“四年”

直至现在,提及汉能股价闪崩,李河君仍然认为是恶意做空行为。

然而在2017年1月,停牌近2年的汉能,收到香港证监会的一纸通告:将在原讼法庭展开法律程序,寻求对汉能薄膜前主席李河君和其他四名现任独立非执行董事作出取消资格令。与此同时,汉能薄膜发电要公开刊登一份披露文件,提供关于该公司一切经营活动、资产状况、负债情况、财务表现乃至未来发展前景的详细资料。

这是汉能复牌的两个条件。6个月后,李河君被香港法院判决取消董事资格8年,而其他管理层也都被取消资格不同年数。虽然名义上退出了汉能薄膜发电的董事会,但目前李河君仍是母公司汉能控股的董事局主席兼首席执行官。

一直到15个月之后的2018年4月,汉能发布复牌进展公告称:集团已完成对集团活动、业务、资产、负债、财务绩效及前景等资料作详细披露,并已提交到香港证监会,满足证监会对集团复牌的第二个必要条件。

饱受外界质疑的关联交易,也在2017年发生了新变化。今年4月汉能发布的2017年报显示,实现收入61.47亿港元,同比增长37%。其中,50.8亿港元的收入来自非关联交易,占比超80%。

而到了2018年上半年,汉能的业绩表现更加惊人。相较2017年上半年28亿港元的收入,2018年上半年,汉能收入超过200亿港元,涨幅614%;毛利则有10.9亿港元飙升至122亿港元,同比大增1020%;净利润73.29亿港元,同比暴涨约3000%。

业绩大逆转,成为汉能私有化的“底气”。

财技大挪移

李河君从不掩藏对旗下公司业绩暴涨的渴望。

在接受媒体采访时,李河君说:“我觉得汉能就是这样的(指数型组织),一个企业什么时候有爆发性增长,我觉得不是30%到50%的增长,要三倍到五倍的增长,才是爆发式增长。”

单从财务数据而言,汉能的表现确实具有“爆发性”。

然而,细究下去,情况却不简单。2017年报显示,汉能61亿港元的全部营收中,42.4亿港元来源于上游业务,主要是移动能源产业园项目。这些投资数十亿至数百亿元不等的项目,汉能是深度参与者。

一是通过持股参与运营。年报显示,产业园模式,主要由地方政府、第三方投资者以及汉能移动能源控股联属公司共同出资,采用财政资金撬动社会资本的方式进行运营,汉能移动能源控股对产业园项目公司持有的股权不超过20%。

二是销售服务。这些产业园项目都是汉能设备与技术的最终认购方。2017年,汉能与多个产业园项目订立大额设备及服务销售订单,并加快回款进度。报告期内,仅四川绵阳、山西大同及山东淄博三个产业园项目,汉能对其销售合同总金额即高达113亿元。

持股不超过30%,从而未购成关联交易;参股又参与实际运营,汉能业绩大爆发的关键正在于此。

问题是,A股欢迎这样的收入模式吗?事实上,更现实的问题是,如果汉能业绩爆发确实有效,为何在港股市场一直难以复牌?

按照港交所2018年5月发布的新规:2018年8月1日之前已连续停牌12个月或以上的主板发行人,若未能在生效日期起计的12个月内复牌或会被除牌。

2019年8月1日,如果汉能还不能复牌,将面临除牌的可能,届时千亿市值湮灭不说,投资者也将血本无归。大限还有一年,留给李河君“操盘”的时间,已经不多了。

责任编辑:陈悠然 SF104

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